新萄京娱乐场手机板下载文化产权交易深圳试水

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今年4月8日,中国人民银行会同中宣部等九部委联合发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》(银发〔2010〕94号),中国文化产权交易建设由此进入活跃期。作为艺术品投资证券化试点单位,深圳文化产权交易所顺势推出了中国首个艺术品资产包。

143.93亿元!

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权益拆分成为投资新模式

根据雅昌艺术网的统计数据显示,2010年以来,国内艺术品拍卖总成交额排名前十的公司总共取得了143.93亿元的成绩,而去年全年这一数据总额为151.75亿元。

2010年7月3日,在一曲《关山月》古琴声中,中国第一个基于权益拆分模式的艺术品资产包深圳文化产权交易所1号艺术品资产包正式推出。

7月3日下午,中国首个基于“权益拆分”模式的资产包“深圳文化产权交易所1号艺术品资产包——杨培江美术作品”在深圳文化产权交易所成功推出,并发售完成。记者了解到,这也是中国首个艺术品产品资产包。此次艺术品资产包配置了中国画家杨培江的4幅油画及风格唯美的8幅宣纸彩墨作品共计12幅作品,市场估价约在600万元,此次以240万元的价格由深圳文交所认定的首家资深交易商天禄琳琅作为发行代理商和挂牌保荐人进行发行。

今年以来,从楼市、股市等渠道流出的资金涌入艺术品投资市场,中国艺术品市场不仅跑步进入了亿元时代,艺术品股票、艺术品信托的相继出现,更改变了以收藏为主要目的的艺术品市场结构,使得艺术品市场向证券化更近了一步。

画家杨培江的12件画作整体打包后成为首个资产包,初始作价200万元,深圳文化产权交易所(下称深圳文交所)将所有权份额拆分为1000份,每份面值为2000元,挂牌认购,持续流通,投资人将通过艺术品资产包的增值获得投资回报。

据了解,深圳文化产权交易所于2009年11月16日挂牌,并于今年5月14日正式开业运营。在深圳文交所项目经理杨铭看来,深圳文交所最大的特色在于“权益拆分”。

文化部文化市场发展中心研究员、中国画廊联盟执行理事长西沐指出:中国艺术品市场发展的新一轮行情中,以投资资金为主体的格局正在颠覆礼品市场资金占主体所造成的缺陷与弊端,使艺术品成为一种重要的投资渠道与工具,中国艺术品投资而非投机的时代已逐步到来。

今年5月14日,深圳文交所正式开业,继上海文化产权交易所之后,成为全国第二家国家级的文化产权交易所,并首创权益拆分模式。文交所成立的目的是为文化和资本打造对接平台,值得关注的是,金融市场先进的西方社会没有这种模式,文交所是中国的首创。

“举个例子来说,我们其实是将一幅价值1000万元的画作拆分为很多份,假设将其分成1000份,那这幅画每份价值1万元,如果你投资了5万元,那你就拥有了这幅画5%。的使用权和增值权。事实上由于目前房地产和股市投资受到了中央政策的调控,风险增大。而艺术品投资市场却是逐年稳步上升,如果投资者将投资转移到这里来,将会获得相对稳定的投资收益。”杨铭对记者说。

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在文化饥渴、资本逡巡的当下,东方人特有思维创造的文交所及其权益拆分模式能否扫除双方隔膜、成就文化与资本的美好姻缘?

此外,杨铭向记者介绍道,此次推出的价值240万元的1号资产包总共被分成了1000份。发行商天禄琳琅持有的份额不得低于20%。任何在文交所注册的个人或者机构都可以购买,文交所不设置购买限额,个人或者机构可以只买一份,也可以买下全部份额。

在当前昂贵的艺术品市场上,花1万块钱能投资什么艺术品?

艺术品可以炒了

“如果你有实力的话,在购买完市场上流动的80%份额以后,还可以在文交所的监督下和交易商进行谈判,把剩余的20%也买过来。”杨铭说道,“之所以让交易商暂时持有这20%,是利于文交所进行监管,同时也防止交易商将持有的20%立马投入市场而造成产品价格出现大幅度波动,从而影响整个市场的稳定。”

或许你有投资一份齐白石画作的权益,这并不是痴人说梦。

艺术品权益拆分实质是让艺术品证券化的模式,在最终酝酿这个模式的时候,深圳文交所还没有权益拆分的概念,只是用了类证券化的说法。

另外,如果艺术品资产包份额持有者不想持有这些份额,可以通过两种方式退出。“第一,你可以标个价格将份额挂在文交所出售,如果有人收购,你持有的份额就变现,随即你也退出此次交易。第二,你可以持有份额到小额贷款公司去进行质押,但小额贷款公司的利息相对会比较高。”杨铭说道。

5月14日,深圳文化产权交易所正式投入运营;7月3日,国内首个基于权益拆分模式的艺术品资产包《深圳文化产权交易所1号艺术品资产包杨培江美术作品》完成发售。

今年4月30日,作为权益拆分模式的主创人员,深圳文交所高级顾问叶强到北京开会,向与会者介绍深圳文交所的模式时还只有一个拆字。5月14日,深圳文交所开市,中央政治局常委李长春、中宣部部长刘云山等领导到深圳文交所视察,文交所汇报工作时才正式使用了权益拆分的概念。

文化产品成为新投资方向

所谓权益拆分,就是将资产的所有权以及其产生的权益进行拆分,投资者可以通过认购拆分的份数,来获得该物品的部分所有权和部分收益,类似于股票。

叶强同时是深圳文交所首家交易商深圳天禄琳琅文化传播有限公司(下称天禄琳琅公司)的董事长。他向《》记者介绍,在权益拆分模式中交易商是非常重要的角色,交易商的职责是组织资产包、路演推广,所有权份额承销、以及资产包的后期运作。简单的说,交易商的角色相当于证券市场中的保荐人和承销商的双重角色。

目前,在文交所挂牌进行交易的超过了2万种文化产品,而前期文交所挑选了4000多个产品在文交所平台进行交易,这些产品包括了文化企业的股权、发展项目、影视作品、旅游项目、书画、收藏等产品。“由于现在还处于一个起步阶段,所以我们选择的交易产品大多还是集中在较为高档的文化产品,例如艺术品。”杨铭说道。

随着首个基于权益拆分模式的艺术品资产包的成功发售,意味着今后艺术品也能像股票一样投资。

权益拆分模式从酝酿到推出耗费了半年多的时间。叶强写了几十万字的调研报告、产品设计书,最初,所有的人都不理解,不知道我想干什么,朋友们尽管十分关注,但还是觉得挺虚,直到第一个资产包真正的发出。叶强说。

此外,投资升值也成为了众多投资者关注的热点。对此,杨铭认为,就此次艺术品投资而言,交易商会挑选一些大家的作品。随着年代的推移艺术品每年自然升值平均可达到15%。而交易商还将通过对艺术品的展览、宣传使其能得到更为广泛的认可,从而促使其升值。对于具体的收益比例会达到多少,杨铭表示文交所权益拆分的年收益率应该会达到30%以上。

比如,发行商将齐白石的若干幅真迹打包成价值1000万元的艺术品资产包,拆分成1000份,投资者只需要投资1万元,就能获得这幅画作千分之一的所有权和收益权,收益包括作品展出收益、作品拍卖价格等。如果将来这一资产包以2000万元拍卖成交,那么投资者除了回收1万元的成本外,还将获得1万元的差价收益。

7月3日,在杨培江画作资产包发布活动现场,两类人对资产包表现了极大的兴趣,一类是对杨培江艺术品感兴趣的藏家,一类是对权益拆分模式感兴趣的投资人。深圳文交所的第一个资产包的1000份额,除了被发行人和天禄琳琅公司保留的400份非公开发行的所有权份额外,在二级市场流通的600份在很短的时间内被认购完毕。

文交所成为第四方平台

此次发售的深圳文交所艺术品1号资产包,
配置了中国画家杨培江的4幅油画及风格唯美的8幅宣纸彩墨作品,市场估价约在600万元,此次以240万元的价格由深圳文交所认定的首家资深交易商天禄琳琅作为发行代理商和挂牌保荐人进行发行。

文交所可供交易的文化产品种类繁多,为何选择艺术品作为突破口?叶强告诉《法人》记者,这是源于四个方面的考虑,第一,艺术品以私权为主,产权结构简单;第二,艺术品市场的产业链条短,启动容易;第三,艺术品市场需要规范,最为期待有社会和市场公信力的交易平台出现;第四,出于优化和规范化产业链条的目的,艺术品市场最适合权益拆分模式的应用。

在北京大学产业与文化研究所理事长彭中天看来,“一幅大师的画作,就被一个人买走了,那就只能由一个人欣赏。而文化产权的出现,让更多的人来参与这个文化艺术品的投资,让他们也能去欣赏,去享受艺术。这其实是个投资的概念,一个艺术品到了这个阶段就可以权益拆分了,可以分成很多份额,大家在投资享受收益的同时,也可以分享文化”。

1号资产包总共被分成1000份,其中发行商天禄琳琅持有的份额不得低于20%。据深圳文交所项目经理杨铭介绍,购买艺术品资产包没有购买限额,个人或者机构可以购买一份也可以买下全部份额,如果买家有实力的话,也可以将交易商手中的20%也买过来。

有人给权益拆分下了一个基本定义,虽然在理论上还不够完备,但叶强认为它已具备概念的基本含义:所谓权益拆分,就是将一件实物的所有权及在此基础上产生的各种收益进行拆分。投资人可以通过认购拆分的份数,来获得投资标的物的部分所有权及相关收益,从而也获得基于这些权益所带来的远期或当期的收益。

彭中天还认为,文化产权的出现也是通过增加新的投资品种,聚集社会闲散资金,改变资金的流向,对国家货币体系和经济体系有着保护的作用。随着经济的富裕,公众拥有的闲钱越来越多,如果没有一个合理的投资平台,国家又不加以引导,这些大量的闲钱将会无序流动,如果加上投机的心理催动,会导致某些市场,特别是物质投资市场出现混乱。

这种权益拆分的艺术品投资方式,同时也设置了相应的退出机制。份额持有人可将所持份额标价在文交所出售,只要有人收购即可变现;此外,份额持有人也可将份额拿到小额贷款公司进行质押。

文交所的使命

“与其让这些闲钱无序流动,不如让它们流到新兴的文化产权市场上来,推动这个市场的发展。”彭中天说道。

1号资产包还只是深圳文交所的问路石子,深圳文交所还计划将齐白石、张大千、林风眠等名家的作品做成资产包,委托银行发行相应的理财产品。

深圳文化产权交易所的定位是:文化产权交易、文化产业投融资、文化企业孵化、文化产权登记托管等四类平台。产权交易是其核心,它一端连着资本,一端连着文化产品和文化企业,旨在将更多的社会资金吸引到文化产业。

然而彭中天同时强调,要完善文化产权交易市场还需要很多工作要做。文交所是在文化、资源、中介机构之外的第四方平台。第四方平台的发展将带动其他几方的发展。尤其是中介机构的发展,比如财务中介、托管中介、鉴定机构、评估机构等等,这些都可以被带动发展完善。这一切都会随之发展完善,并最终使得市场细分,产业链完善。

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长期以来,资本对文化产业一直保有暧昧情怀,却不敢真正投入。叶强指出,文化类的企业在融资方面难以与资本对接,原因就在于它的轻资产属性,同时缺乏对文化产权内在和外在价值的市场评估体系。

与此同时,文化产权市场前期的投资对象会较为高端,慢慢地会过渡到大众化层次,艺术品证券化才是最终的目的。届时会将艺术品无限切割,满足大众的需要。

2009年振兴文化产业政策出台后,政府大力扶持文化产业的发展。文化作为产业发展首先要解决的就是资金问题,成立文化产权交易所的想法应运而生,但是叶强认为,传统的路还是走不通的,我们需要一些制度创新,这个点就是权益拆分。

“但现在我们离证券化还是很远,还是要国家协调与管理。深圳文交所在这个方面开了个好头,这其实是一次尝试,开创了先河。但是这个产业链的完善还需要时间。”彭中天说。商报记者陈杰

深圳文交所是一个以公开、公平、公正为原则的第四方平台机构,三公属性可以解决规范性的问题,而权益拆分模式将艺术品推向充分流通的市场,理论上可以解决市场缺乏公正的定价体系和机制的问题。

此外,从投资者自身角度来说,不愿涉足文化产业的重要原因是对文化产业的不了解。投资文化产业,企业家自身应该有一定的文化积累和沉淀,经过专业交易商筛选的资产包,再加上文交所交易平台的保障,可以适当降低对投资人自身文化专业知识的要求。

事实上,权益拆分模式设计的初衷就是降低艺术品投资门槛。一方面,以往只是富豪们把玩、买卖的高端艺术品,现在草根一族也可以通过权益拆分模式分一杯羹;另一方面,投资者对于所投资艺术品并不需要有很专业的了解,只需要根据交易商定期披露的信息作出适当的判断。

深圳市开宝资产管理有限公司董事长李艾峻对深圳文交所的成立非常肯定。在投资行业游走多年的李艾峻一直专注于金融、证券领域,但是近期也开始关注文化产业,他向《法人》记者表示,一方面,权益拆分为普通投资者提供多了一个投资平台,另一方面,也分散了投资者的风险。在风险非常高的艺术品投资领域,分散风险对投资者来说是非常关键的。

李艾峻目前正在考查动漫企业,他自言对传统文化有一种历史使命感,期待有一些好的表现形式和传导方式,去展现传统文化的新貌,深圳文交所这个平台他肯定会利用,关键是如何切入。

未知之路

艺术品可以炒了,但是如果像股市和楼市那样出现泡沫怎么办?叶强对此一点也不担心。泡沫本身并不可怕,市场本身会有无形的手来调控,你只要按照市场规则去做,秉持公平公正公开,泡沫就有存在的道理,也会相应的破灭。

文化产权交易所是上马了,但还有很多软件不一定跟得上来,比如专业的人才、完善的基础设施、配套的公平制度等等。就像的推出一样,推出是好事,但推出后必定会出现各种问题。上海交通大学现代金融研究中心特聘研究员邓燕飞向《法人》记者表示。

配套制度的跟进的确是文交所运作成败的关键。文交所要长期稳健运行,银行、保险、风险投资、担保等机构的协作就不可或缺,但是目前敢于在这一领域试水的中介还为数不多,与此有关的配套制度很多都处于空白状态。

叶强指出,市场不规范的原因是一定环节的缺失,而艺术品市场不规范是缺失了太多环节。比如仓储问题,按照他们的设计,深圳文交所是挂牌艺术品的集保单位,但是我们国家还缺乏完善的仓储体系,保险也没有参与进来,没有保险的参与,放在哪里都是不安全的;再比如艺术品价值评估的问题,价值评估需要有一个非常权威的第三方,但是现在国内并没有这样的机构,而上述两个因素又都导致了银行不受理艺术品的抵押。

此外,叶强还向记者介绍,艺术品收藏很重要的是企业收藏,日本当年收藏非常火,因为日本对企业收藏免税,所以日本企业在全球大量地收购艺术品,而国内企业很难切入,除了税务问题外,还有属性问题,企业买了收藏品算什么?办公用品吗?财务会计没有办法把它当成资产。

尽管困难很大,文交所的工作还是要推进,正如邓燕飞所言,不能因为万事尚未俱备就坐等,而叶强也相信这些问题靠新的制度可以解决。深圳文交所成立的时候,文交所与100多家企业、机构共同签了一个战略协议,希望通过文交所的平台把大家融合在一起,共同解决问题。

文交所能否真正实现文化与资本的对接,长期稳健的运行下去?这个问题,叶强没有给予肯定的答复,我们不能打包票,但我们有坚定的信心,因为看到的是趋势,将来即使某个交易所在经营探索过程中犯了一些错误,也不代表这个模式是有问题的,只要大家积极的创新,就一定能成功。

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